Yen, Aralık ayında Japonya’da faiz oranı artışları ve ABD’de faiz oranı indirimleri için vakit dilimi beklentilerinin geri çekilmesinin akabinde yaz aylarında müdahaleye yol açan düzeylerin yakınında kalmaya devam ediyor. İki iktisattaki faiz oranları ve getiriler ortasındaki fark, döviz kurunun temel itici güçlerinden biri olarak görülüyor.

2024’te dövize dört kere müdahale edildi

Japonya, 2024’te döviz piyasasına dört sefer girdi ve yen’i desteklemek için neredeyse 100 milyar dolar harcadı. Son iki müdahale, yen’in dolara karşı 160 eşiğini geçtiği Temmuz ayında gerçekleşti.

ABD yahut Japonya’daki faiz oranlarının yörüngesi üzerindeki beklentilerde rastgele bir değişiklik, yenilenen müdahale spekülasyonlarını keskin bir formda artırabilir. Cuma akşamı açıklanan ABD istihdam sayıları, döviz kurunda ani hareketler için potansiyel katalizörler ortasında olabilir.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda’nın Aralık ayındaki siyaset toplantısında faiz oranları konusunda beklenmedik formda ihtiyatlı bildiri vermesinin akabinde, yakın vadede faiz artırımı beklentileri zayıfladı. Salı günü yapılan gecelik takaslar, Ocak ayında BOJ’un hareket etme mümkünlüğünün yüzde 48 olduğunu gösterdi. Bu beklenti, Aralık ayının başında merkez bankasının Ocak ayına kadar hareket edeceğine yüzde 80’den fazla mümkünlük tanıyordu.

BOJ’dan faiz artırım sinyali

Pazartesi günü yaptığı bir dizi Yeni Yıl konuşmasında Ueda, BOJ’un iktisadın bu yıl güzelleşmeye devam etmesi durumunda referans faiz oranını yeniden de artıracağını ve önümüzdeki toplantılarından birinde faiz artırımı için kapıyı açık tutacağını belirtti.

Cuma günü yayınlanacak ABD istihdam dataları, beklenenden daha güçlü çıkarsa ve ABD faiz indirimi beklentilerini daha da geriye çekerse, yeni zayıflatabilir.