Raporda faiz indirimlerinin rolü vurgulanarak, “ABD büyümesinin, kıymetli ölçüde daha güçlü üretkenlik artışı göz önüne alındığında, gelişmiş piyasalardaki rakiplerini geride bırakmaya devam etmesi beklenen.” denildi. Çekirdek enflasyonun gelişmiş piyasalarda 2025 yılı sonuna kadar maksat düzeylere dönmesi bekleniyor.

2) ABD Ekonomik Görünümü: Goldman, güçlü gelir büyümesi ve finansal gevşemeye atıfta bulunarak 2025 yılında ABD GSYİH büyümesinin genel beklentinin üzerinde yüzde 2,4 olmasını bekliyor. Çekirdek PCE enflasyonunun Aralık 2025’e kadar yüzde 2,4’e düşmesi bekleniyor.

Banka ayrıyeten işsizlik oranının yıl sonuna kadar yüzde 4’e düşeceğini öngörüyor.

3) Fed Siyaseti: Goldman Sachs, Fed’in 2025 yılında üç faiz indirimi uygulayacağını öngörüyor. Birinci 25 baz puanlık indirim Mart ayında, akabinde Haziran ve Eylül aylarında ek indirimler geleceğini öngörüyor. Bu, kesin faiz oranını yüzde 3,5-3,75’e getirecek. Banka ayrıyeten Fed’in bilanço daraltma sürecini Ocak ayında azaltmasını ve bunu 2025’in ikinci çeyreğine kadar tamamlamasını bekliyor.

4) Euro Bölgesi Büyümesi: Goldman, yüksek güç fiyatları ve Çin’den gelen rekabet baskısı nedeniyle “üretim kesiminde devam eden yapısal karşı rüzgarları” yansıtan Euro bölgesi için yüzde 0,8’lik genel beklenti altı GSYİH büyümesi öngörüyor.

Mali sıkılaştırma ve ticaret siyaseti belirsizliklerinin büyümeyi etkilemesi bekleniyor. Enflasyonun yıl sonuna kadar yüzde 2’ye dönmesi ve hizmet enflasyonunda kademeli bir azalma olması öngörülüyor.

5) ECB Siyaset Görünümü: Avrupa Merkez Bankası’nın ardışık 25 baz puanlık faiz indirimlerine devam etmesi ve siyaset faizini Temmuz 2025’e kadar yüzde 1,75’e getirmesi bekleniyor. Fakat Goldman, büyüme ve enflasyon daha da zayıflarsa “daha süratli ve daha derin kesintilerin” gerekli olabileceği konusunda uyararak mümkün aşağı taraflı risklere dikkat çekiyor.

6) Çin’in Ekonomik Yavaşlaması: Goldman Sachs, Çin’de gerçek GSYİH büyümesinin 2025’te yüzde 4,5’e düşeceğini öngörüyor, zira kuruma nazaran, siyaset gevşetme tedbirleri zayıf iç tüketimi, emlak piyasası uğraşlarını ve daha yüksek ABD tarifelerinin tesirini tam olarak dengeleyemiyor.

Wall Street firması, “Uzun vadede, berbatlaşan demografi, çok yıllık borç azaltma eğilimi ve global tedarik zinciri risklerinin azaltılması üzere çeşitli yapısal zorluklar göz önüne alındığında Çin’in büyüme görünümü konusunda ihtiyatlı olmaya devam ediyoruz” dedi.

7) ABD Siyaseti ve Jeopolitik Riskler: Son olarak, Goldman yatırımcılara, bilhassa, ABD siyaset değişikliklerini ve jeopolitik gelişmeleri yakından izlemelerini tavsiye ediyor.

Başlıca riskler ortasında Çin ve arabalara uygulanan daha yüksek tarifeler, daha düşük göç, vergi kesintileri ve düzenleyici geri çekilmeler yer alıyor.

Goldman, vergi indirimlerinin büyümeyi artırabileceğini fakat “daha yüksek tarifelerden kaynaklanan düşüşün” bu kazanımları telafi edebileceğini ve Avrupa ile Çin’in daha büyük ekonomik darbelerle karşı karşıya kalabileceği konusunda uyarıyor. Raporda ayrıyeten Ortadoğu’daki durumdan, Rusya-Ukrayna savaşından ve ABD-Çin bağlantılarından kaynaklanan risklere de dikkat çekiliyor.