2025’te ABD’de halka arz yapmayı hedefleyen Avrupalı şirketlerin satısı artıyor
Algılanan daha âlâ değerlemeler, daha derin likidite havuzu ve itibar nedeniyle giderek daha fazla Avrupalı şirket, ABD’de listelenmeye hazırlanıyor; lakin, ABD düşü herkes için tıpkı sonuçları vermeyebilir.
EG Group, eToro, Klarna ve Carlyle ile GIC takviyeli Nouryon’un yaklaşan halka arzları kelam konusu ve bunların hepsi muhtemelen 2025’te New York’ta halka arza gidecek.
Avrupalı şirketlerin batıya yönelmesine karşın, ABD’de listelenen gelişmekte olan piyasalar merkezli işletmelerin hacmi 2023’teki 8,1 milyar dolardan 2024’te 3,2 milyar dolara düştü.
2023 sayılarında ARM tesiri
Ancak iki yıl ortasındaki bu farklılık biraz aldatıcı olabilir. 2023 hacimleri temel olarak İngiltere’nin yarı iletken devi ARM şirketinin 5,2 milyar ABD doları fiyatındaki halka arzı tarafından yönlendirildiği göz önüne alındığında, nakdî büyüklük olarak gerileme görülse de bu yıl ABD’de listelenen şirket sayısı arttı.
Geçtiğimiz yıl, ABD’de 500 milyon ABD doları ve üzeri değerlemeli süreçlerle listelenen iki Avrupa şirketi, yani Kaspi, 1 milyar ABD doları topladı ve Amer Sports, Inc., 1,6 milyar ABD doları fiyatında bir halka arz gerçekleştirdi.
ABD’de davalara karşı daha savunmasız olunuyor
Buna karşın, ABD büsbütün güllük gülistanlık değil. Örneğin, ABD merkezli şirketler davalara karşı daha savunmasız görülüyor. Finans piyasalarında uzmanlaşmış bir avukat bu konuda, “ABD herkes için uygun bir yer değildir, bilhassa de bir şirketin ABD’de varlığı yahut kıymetli ABD gelirleri yoksa, ABD’de listeleme çoklukla mantıklı olmaz,” dedi.
Son iki yılda ABD’ye yapılan hudut ötesi halka arz sayıları, hacimlerin 22,4 milyar dolara ulaştığı 2021’deki doruklara ulaşamadı. 2025’te bu düzeylere bir toparlanma beklenmese de, piyasa iştirakçileri güzelleşen makro şartların yakın gelecekte hudut ötesi halka arzlarda bir toparlanmayı yönlendireceği konusunda optimistliğini koruyor. Lakin Avrupa firmalarının düzenlemelerdeki karmaşıklıkların, dava risklerinin ve stratejik ahenk kaygılarının farkında olması gerekiyor.
